ANALISIS PENGARUH SEBELUM DAN SETELAH STOCK SPLIT TERHADAP LIKUIDITAS SAHAM DAN DAMPAKNYA TERHADAP RETURN SAHAM (Survei Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2015)

Surtikanti - -

Abstract


Pasar modal dibangun dengan tujuan menggerakkan perekonomian suatu negara melalui kekuatan
swasta dan mengurangi beban negara. Investasi merupakan penundaan konsumsi pada saat ini
dengan tujuan mendapatkan tingkat pengembalian (return) yang akan diterima di masa yang akan
datang. Stock split dibuat untuk menambah likuiditas pergerakan saham dan memungkinkan investor
ritel masuk lebih banyak sehingga aktivitas volume perdagangan lebih meningkat. Fenomena yang
terjadi dibeberapa perusahan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dibawah ini melakukan stock
split dengan tujuan agar sahamnya menjadi likuid atau aktivitas volume perdagangan (trading volume
activity) sahamnya makin besar setelah melakukan stock split, ternyata hal ini di Bursa Efek
Indonesia tidak terjadi. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode explonatory
survey yang berdasarkan pada studi peristiwa (event study). Dengan menggunakan dua alat analisis
yaitu analisis komparatif dan analisis jalur. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan
yang tidak signifikan pada likuiditas saham dan return saham sebelum dan setelah stock split terjadi.
Sedangkan stock split berpengaruh signifikan terhadap likuiditas saham. Likuditas saham
berpengaruh signifikan terhadap return saham. Jadi stock split melalui likuiditas saham berpengaruh
signifikan terhadap return saham.   


Full Text:

PDF

References


Andoain, Carlos Garcia De and Frank W. Bacon. 2009. The Impact of Stock Split Announcements on

Stock Price: A Test of Market Efficiency. Proceedings of ASBBS, 16(1), pp:1-14.

Christiani Ginting dan Henny Rahyuda. 2012. Perbedaan Volume Perdagangan Saham Dan

Abnormal Return Saham Sebelum Dan Sesudah Peristiwa Pemecahan Saham (Stock Split) Pada

Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana Vol 3, No 6 (2014).

Cooper, Donald R. and Schindler, Pamela S. 2014 “Bussines Research Methods” 12th edition.

McGraw.Hill New York

Copeland, Thomas E. 1979, Liquidity Change Following Stock Split. Journal of Finance. 1 (march)

p.115-141

Copeland, T. “Information Effects on the Bid-Ask Spread”. 1983. Journal of Finance. Vol. 37. p. 14571469.

Copeland,

T.E.

dan

D.

Mayers

“The

Value-Line

Enignma

(1965-1978)”.

Journal

of

Financial

Economics.

Vol.

p.

-321.

Conroy,

D.,

M.

Harris

dan

R.

Bennett.

“The

Effect

of

Stock

Split

On

Bid

Ask

Spread”.

Journal

of

Finance.

Vol.

p.1

–1295.

Darmadji,

T.

dan

Fakhruddin,

H.M.

(2001).

“Pasar

Modal

di

Indonesia:Pendekatan

Tanya

Jawab.Penerbit Salemba Empat, Jakarta.

Darmadji, Tjipto dan Fakhrudin, Hendy M. 2008. “Pasar Modal di Indonesia edisi 2 Pendekatan Tanya

Jawab”. Jakarta. Salemba Empat.

Diah, Silvia Puspitasari. 2009. “ Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas dan Return Saham,”

Malang : Universitas Muhammadiyah Malang

Djajasaputra. 2012. “Analisis Perbandingan Harga Saham, Volume Perdagangan Saham Dan

Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Pemecahan Saham” (Studi Pada Perusahaan Go Public

Yang Melakukan Pemecahan Saham Periode 2005-2008 Di BEI). Jurnal Riset Akuntansi Indonesia.

Vol.2 No. 1 P

Eko, Prasetya dan Ruliyanti, E. 2007. “Kandungan Informasi Laba Dan Deviden Kas Terhadap

Pengumuman Pemecahan Saham.” Jurnal Keuangan Dan Perbankan. Tahun XI, No.1.

Ewijaya dan Indriantoro, Nur. 1999. Analisis Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan

Harga Saham. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 2(1), h:53-66.

Fama, E. F., L. Fisher, M. C. Jensen and R. Roll.1969. “The Adjustment of Stock Prices to New

Information”. International Economic Review10 (1):1- 21.

Fama, E.F. 1970. Efficient Capital Markets: A Review Of Theory and Empirical Work. Journal of

Finance. Hal. 3 83-417.

Fama, E.F., dan K.R. French. 1993. “Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds”.

Journal of Finance. Vol. 48. p. 3-56.

Fatmawati, Sri dan Asri, Marwan.(1999). Pengaruh Stock Split terhadap Likuiditas saham Yang

diukur dengan Besarnya Bird Ask Spread di BEJ. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Hal 93-1 10.

Fahmi, Irham. 2012. Manajemen Investasi (Teori dan Soal Jawab). Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, Irham. 2013. Rahasia Saham dan Obligasi Strategi Meraih Keuntungan Tak Terbatas Dalam

Bermain Saham dan Obligasi. Bandung. Alfabeta.

Fransisca, Maria. 2012. Perbandingan likuiditas dan return saham sebelum dan sesudah Stock Split

(studi pada perusahaan yang terdaftardi BEI periode 2007-2011). Bandar Lampung. Universitas

Lampung.

Fortuna, Chotyahani Hasna. 2010. Anal isis Pengaruh Stock Split Terhadap Harga Saham pada

Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia. Semarang. Universitas diponegoro.

Grinblatt, M.S., R.W. Masulis, dan S. Titman. 1984. “The Valuation Effects of Stock Splits and Stock

Dividends”. Journal of Financial Economics. Vol. 12. p. 156-189.

Gustianingsih, Handika. 2009. Analisis likuiditas dan return saham-saham LQ 45 sebelum dan

sesudah Stock Split periode 2000-2008. Bandar Lampung. Universitas Lampung.

Hanif Prakoso Islamiyahya, 2004. Pengaruh Kebijakan Stock Split Terhadap Abnormal Return,

Volume Perdagangan Saham Dan Bid-Ask Spread Pada Perusahaan Go Public Yang Terdaftar

Dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis FEB Vol 1, No 2: Semester Genap 2012/2013.

Hendrawati, Ernie. 2007, Pengujian Efisiensi Pasar Modal atas Peristiwa Pengumuman Stock Split

Periode Tahun 2005 – 2006 di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Bisnis & Manajemen, Vol. III, No. 2, Hal

– 223.

Hartono, Jogiyanto. 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi edisi keempat. Yogyakarta: BPFE.

Hernoyo, Muhamad Ade. 2013. “Pengaruh Stock Split Announcement Terhadap Volume

Perdagangan Dan Return”. Jurnal Ekonomi 2 (1), hal.113-122.

Harsono, Margaretha K. 2004. “Analisis Pemecahan Saham: Dampak terhadap Likuiditas

Perdagangan dan Pendapatan Saham”. Balance hal. 73 - 86.

Hendrawaty, Ernie. 2007. “Pengujian Efisiensi Pasar Modal Atas Per istiwa Pengumuman Stock Split

periode Tahun 2005-2006 Di Bursa Efek Jakarta”. Volume 3 No. 2 januari 2007. ISSN 1411- 9366.

Hendrawijaya, Michael. 2009. Analisis Perbandingan Harga Saham,Volume Perdagangan Saham,

dan Abnormal Return Saham Sebelum dan sesudah Pemecahan Saham (Studi Pada Perusahaan

Go Public yang Melakukan Pemecahan Saham Antara Tahun 2005-2008 di BEI. Semarang.

Universitas Diponegoro.

Indriantoro dan Supomo, 2009. Metode Penelitan, Jakarta: Gramedia

Indarti, Iin dan Desti Mulyani Br. Purba. 2011. “Analisis Perbandingan Harga Saham dan Volume

Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split”. Jurnal Ekonomi. Vol. 13 No. 1, hal.60-69.

Ika, A dan Anna Purwaningsih. 2008. Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Stock Split: Studi

Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen. Vol.

No. 1, hal 55-62.

Indonesia Stock Exchange. Publikasi Statistik. Stock Split. http/www.idx.co.id. Diakses pada tanggal

April 2014.

Irham, Fahmi. 2012. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung : ALFABETA.

Jeremy Foster, Emma Barkus and Christian Yavorsky. 2006. Understanding an Using Advanced

Statistics. SAGE Publications Ltd, London

Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketiga, BPFE. Yogyakarta.

Jogiyanto. 2009. Metodologi Penelitian Bisnis: Edisi Pertama. Yogyakarta. BPFE-Yogyakarta.

Jogiyanto H.,M. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFEYogyakarta.

Jogiyanto. 2012. Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Edisi Ketujuh. Yogyakarta. BPFE Yogyakarta.

Johnson,

Keith

B.,

“Stock

Splits

and

Price

Change,”

The

Journal

of

Finance,

Vol.

,

No.

(Dec.,

.

pp.

-686

Kurniawati,

Indah.

(2003).

Analisis

Kandungan

Informasi

Stock

Split

dan

Likuiditas

Saham.

Jurnal

Riset

Indonesia.

Vol.6.

No.3.

Khoirul

H, Shinta HS. 2010, Analisis Tingkat Kemahalan Harga Saham dan Kinerja Keuangan

Perusahaan sebagai Faktor Pembeda Keputusan Pemecahan Saham ( Stock Split) : Pengujian

Terhadap Trading Range Hypothesis dan Signaling Hypothesis. Jurnal Bisnis dan Akuntansi.

Leuang, Tak Yan, et al, 2005, Do Stock Splits Really Signal ? , Journal of Finance. pp 1 – 33.

Kieso, Donald E, et al. 2011. Financial Accounting IFRS Edition.

Komariah, Dedeh. 2010. Analisis Kebijakan Stock Split Terhadap Likuiditas Saham dan Earning Per

Share (EPS) Perusahaan-Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2006-2007.

Bandar Lampung. Universitas Lampung.

Lamoureux, Christopher G. and Percy Poon, 1987, "The Market Reaction to Stock Splits," Journal of

Finance 42:5 (December), 1347-1370.

Lestari Slamet, Dan Eko Arief Sudaryono. 2008. Pengaruh Stock Split : Analisis Likuiditas Saham

Pada Perusahaan Go Public Di BEI Dengan Memperhatikan Pertumbuhan Dan Ukuran

Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 10, No. 3, Hlm. 139-148

Mulyana, D. (2011). “Analisis Likuiditas Saham serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham pada

Perusahaan yang Berada pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesi”. Jurnal Magister Manajemen

Volume 4 Nomor 1 Maret 2011 halaman 77-96

Ni Luh Damayanti, dkk (2014). Analisis Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Tingkat

Keuntungan (Return) Saham Dan Likuiditas Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Go Public Di

Bursa Efek Indonesia Periode 2008 - 2013). Jurnal Bisnis Universitas Pendidikan Ganesha Vol 2, No

(2014).

Rumanti, Fretty Asih dan Moerdiyanto. 2011. Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap

Return dan Trading Volume Activity (TVA) Saham Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2006-2010. Universitas Negeri Yogyakarta.

Rusliati, Ellen dan Esti N ur Farida. 2010. Pemecahan Saham Terhadap Likuiditas dan Return

Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 12(3), h:161-174.

Rusliani dan Farida, (2006). Tentang Penelitian Pemecahan Saham Terhadap Likuiditas dan Return

Saham. Skripsi (tidak Diterbitkan) Fakultas Ekonomi Universitas Pasundan, Bandung.

Sadikin, Ali. 2011. “Analisis Abnormal Return Saham Dan Volume Perdagangan Saham, Sebelum

Dan Sesudah Peristiwa Pemecahan Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Go Publik Di Bursa Efek

Indonesia)”. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 12(1), h:25-35.

Sri Fatmawati dan Marwan Asri, 1999. “Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas Saham yang Diukur

dengan Besarnya Bid Ask Spread di BEJ”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. XIV, No. 4, hal.

-110.

Sutrisno, Wang, Fransisca Yuniarta, dan Soffy Susilowati. (2000). “Pengaruh Stock Split Terhadap

Likuiditas dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Ekonomi. Vol. 2. No. 2, hal. 1-13.

Surtikanti, Devin Rustendi. 2010. Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Return

Saham (Penelitian Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Riset Akuntansi Volume 1 No.2, Hal 96-112.

Tandelilin, Eduardus, 2010. Analisis Investasi dan Manajemen Portfolio. Yogyakarta. Edisi Pertama.

BPFE.

Utami, Tiwi Nurjannati, Ghozali Maski, dan Syafe’i Idrus. 2009. Dampak Pengumuman Stock Split

Terhadap Return, Variabilitas Tingkat Keuntungan dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham (Studi

Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ Tahun 1997-1999). Wacana, 12 (4), h:725-739.

Wang Sutrisno, 2000. Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas dan Return Saham di Bursa

Winarso, Beni Suhendra. 2005, Analisis Empiris Perbedaan Kinerja Keuangan Antara Perusahaan

yang Melakukan Stock Split dengan Perusahaan yang Tidak Melakukan Stock Split: Pengujian The

Signalling Hypotesis, Jurnal Akuntansi dan Manajemen, Vol. XVI,No.3, Hal 209-218.

Wiagustini, Luh Putu. 2005. Dampak Pengumuman Stock Split Terhadap Abnormal Return Saham

di Bursa Efek Jakarta. Buletin Studi Ekonomi. Vol. 10 Nomor 2: Hal. 144-153.

Wulf, Christian. 2002. The Market Reaction to Stock Split (Evidence From Germany). Schmalenbach

Business Revie. Vol. 54: Hal. 270-297.

Zein, Zainal Abidin, Novita Indrawati, dan Eka Hariyani. 2009. Pengaruh Stock Split Terhadap Harga

dan Likuiditas Saham. Jurnal Ekonomi, 17(2), h:9 - 20.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.